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      美国或将开启第二次页岩油革

      来源21世纪经济报道 2019-03-28 09:50中国投资咨询网 A-A+

      2019年3月20日埃克森美孚公司宣布计划将二叠纪盆地的桶油成本降至每桶15美元左右这一价格水平已经低于伊朗和伊拉克的开采成本(平均25美元/桶)能直接和沙特科威特等国竞争同?#20445;?#20108;叠纪盆地的页岩油储量可能超过了目前世界上已知的几大油田2024年埃克森美孚将该地区的产量提高近80%达到每天100万?#22467;?#32654;国的原油产量将提升至超过1000万桶/天可?#36816;?#22467;克森美孚公司宣布在二叠纪盆地开采的加速和开采成本的大幅下降预示着美国将开启第二次页岩油革命

      过去10年里页岩油成为国际原油市场最大的不确定因素2012年以来美国的第一次页岩油革命是造成2014年下半年开始的国际油价暴跌的主要推动力尽管当时美国页岩油的占比不是很大但是由于其“?#30452;?#24335;”的开采模式打破了石油的供需平衡造成了国际原油市场的剧烈震荡但是当时开采效率的低下2013年美国大部分页岩油生产商进口的盈亏平衡价格维持在80美元/桶左右在2014年这轮油价暴跌的冲击下美国页岩油公司生产陷入停?#20572;?#26032;钻井平台的产量遭遇瓶颈

      然而美国页岩油的新发展模式打破了传统产油国的垄?#31995;?#20301;给国际原油市场注入了新的动能页岩油生产商通过引入市场竞争机制推动原油成本曲线发生结构性通缩的变化同?#20445;?#25216;术效率的不断提升使得美国页岩油的开采成本不断下降根据油气咨询公司Rystad Energy的数据2016年美国页岩油的井口盈亏价格已经普遍降至30美元/桶附近这一价格水平已经低于大多数传统产油国的勘探开发平均成本(如挪威卡塔尔在40美元/桶附近委内瑞拉俄罗斯在50美元/桶附近)

      这次革命将改变页岩油在全球供应中的地位在此次变革之前页岩油生产商?#36824;?#27867;地看作机动生产者也就是说当油价高于其成本页岩油就进入市场从而抑制价格的进一步?#38505;ǡ?#30456;反当油价低于其成本页岩油退出市场供应

      这种机动生产者的地位影响了以沙特为首的OPEC及传统产油大国俄罗斯等的定价策略页岩油繁荣将威胁这些国家在原油市场中的地位和超额收益甚?#37327;?#33021;成为市场的掘墓人因此传统产油大国寻求在不刺激石油替代产品和技术大规模发展前提下的最高价格2014年以来OPEC拒绝减产的行为也被认为是试图将美国页岩油生产商挤出市场的无奈选择

      从长期来看页岩油的二次革命将对原油市场造成巨大的冲击一是价格下降会改变原油的供应曲线在同等的价格情况下会有更多的原油供应在需求等其它条件不变的情况下页岩油的二次革命会使得石油的均衡价格比当前要低油价面临的这种压力可能会因为需求侧的一些因素而放大二是改变了页岩油的机动生产者的地位使得页岩油成为和常规石油一样的生产者相反一些高成本的传统石油生产商会成为机动生产者就目前的成本来看俄罗斯生产商面临的压力最大第三美国会成为全球重要的原油出口国IEA预计由于页岩油产量?#20013;?#25104;长美国将占到全球新增原油产量的70%美国有望在近年超越俄罗斯2024年前取代沙特阿拉伯成为世界最大原油出口国这意味着全球原油市场将会进入OPEC美国?#25237;?#32599;斯三足鼎立的时代

      页岩油的二次革命虽然可能进一步提升美国在国际原油定价中的影响力但是由于产量调整的能力和速度原因仍旧无法和沙特?#36141;?#39029;岩油企业从价格变化到做出产量调整需要几个月的准备时间而沙特几乎能在一夜间开启或关闭闲置产能此外沙特政府可以决定产量水平而美国的产量决策取决于众多的公司而不是政府因此?#23721;?#21327;调做出大规模集中的反应

      同?#20445;?#19968;旦页岩油革命冲击原油市场造成国际油价?#20013;?#19979;降达到新的平衡点也将对全球可再生能源的发展造成冲击价格优势将促使全球产生更多的原油需求对现?#26800;?#20302;碳政策形?#21830;?#25112;也可能引发全球原油需求的逆转式增长

      ?#36824;?#38656;要指出的是页岩油的二次革命也并不完全乐观?#29615;?#38754;15美元可能仅仅是生产成本?#23548;?#19978;当前页岩油到达市场的价格可能还在30美元左右另外美国从原油进口向出口角色转?#20572;?#36824;需要较长的时间进行基础设施建设和改造第三页岩油开采面临的水资源短缺和水污染问题也可能会增加其开采成本和开发?#35759;取?#21644;当前有关页岩油二次革命的乐观报道不同早先有报道认为以二叠纪盆地为主的页岩油主产区本身就是水资源匮乏的地区未来干旱和水资源短缺将制约页岩油的产量增加其成本

      页岩油的影响是一个中长期的问题目前下定论还为时过早?#36824;?#21487;以预见的是随着开采技术的进一步突破开采效率的提升技术的溢出页岩油的前景相对会更加光明作为全球页岩油储量第三的国家中国在页岩油产业上是否会有突破也是一个值得关注的问题即便中国的生产没有突破美国等页岩油带来的更加竞争性的原油市场?#26434;?#25105;们这样一个全球最大的原油进口国是非常有利的特别是当前我国正在推动原油期货市场的建设更加竞争性的原油市场有利于增加上海原油期货市场的竞争性从而使得价格更?#27833;?#26126;?#34892;?/p>

      虽?#35805;?#20811;森美孚宣布的页岩油成本下降还仅仅是计划但是假以时日其对原油市场的冲击将会是?#20013;?#21644;深远的

      关键词原油产量 页岩油
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